咨询电话:021 3358 6680
客服邮箱:ir@bundcapital.com.cn
本周策略观点20161202
来源:上海懿坤资产管理有限公司  发表时间:2016/12/4 14:49:55  点击:360 次

策略点评:

涨到了这个周末,大家终于开始关注到风险了。不论是意大利公投,还是某些领导的讲话实录,或者央行一反常态的开始收紧货币头寸,都让大家开始嗅到一些风头转向的味道。

同时周末证监会对于两融细则又作出了调整,有600多个股票折算率被强制调到0,虽然大多是一些市值很小的微利或者亏损企业,但是对于市场的信心和方向又是一个很重的打压。

虽然短期全球资产泡沫的风还没到散去的那一天,同时随着ppipmi等指标持续回暖带来的经济短期复苏的势头还未终止,a股在经历调整之后可能还会反弹回来,但是短期的调整可能势在必行。建议投资者关注调整中优质成长公司的错杀机会,可能这是反弹前最后的捡漏机会了,同时我们认为如果发生反弹,大概率会变随着风格切换。

基金方面随着opec超预期减产方案的确定,以及全球基建风潮的兴起,大宗商品和石油的走势较好。预期未来短期内这个趋势很难被打破,投资者可以持续持有,同时关注黑天鹅带来的黄金etf买入机会。

 

 

上周市场动态:

核心结论:11PMI指数51.7%,较前值继续上升0.5个百分点,略高于历史同期均值51.4%分项指标看,生产、新订单、原材料库存和产成品库存分别变动0.6个、0.4个、0.3个、-1个百分点。11月行业景气整体趋势向上,15个细分行业中9个行业当月PMI高于历史均值且景气趋势向上,显示传统产业继续改善,新兴产业仍保持优势。     PMI指数继续上升,略高于历史均值。11PMI指数51.7%,较前值继续上升0.5个百分点,创147月以来新高。05-1511PMI均值51.4 %,本次略高于历史均值。PMI季调趋势继续小幅回升。     PMI分项指标多数回升,生产、新订单指数高于临界点。PMI五项分类指标中仅供应商配送时间指数回落:其中生产指数11月较前值回升0.6个百分点至53.9%,贡献0.15个百分点,连续4个月回升,显示生产保持较快增长;新订单指数较前值回升0.4个百分点至53.2%,贡献0.12个百分点,制造业市场需求保持增长。生产指数和新订单指数均为今年以来的高点,表明生产和市场需求回暖,扩张继续加快,企业采购意愿增强。     价格回升持续,库存底部区域。受去产能去库存和部分大宗商品价格回暖的影响,近期原材料价格持续回升;原材料购进价格指数升至11年以来高点68.3%,较前值大幅上升5.7个百分点,原材料价格上涨对抬升企业成本。原材料库存指数11月较前值回升0.3个百分点至48.4%,贡献0.03个百分点;产成品库存指数11月较前值回落1个百分点至45.9%,企业原料库存降幅收窄,产成品库存降幅加大,库存整体位于底部区域。从业人员指数11月较前值上升0.4个百分点至49.2%,贡献0.08个百分点,企业用工量降幅继续收窄。供应商配送时间指数11月较前值下降0.5个百分点至49.7%,贡献0.08个百分点,制造业原材料供应商交货时间有所放缓。
点评:pmi增幅超预期,短期复苏还在持续,中期观察价值链的传导与价格上涨后产能出清的坚决性之间的两难抉择与博弈。可能未来一段时间中国的转型与复苏都会在这个博弈的过程中体现出循环往复,波动前进的特点。
美国劳工部刚刚公布11月非农就业报告:1)新增非农就业17.8万人,与市场预期的18万基本一致,9月数据从16.1万下调至14.2万;2)失业率从4.9%下降至4.6%,劳动参与率从62.8%下降至62.7%3)平均小时工资同比增速从2.8%下降至2.5%(环比负0.1%),低于市场预期2.8%
点评:数据较为稳健,意味着12月美国将如期加息。可能12月加息之时也是美元提前到达历史顶部的时间。未来随着政权交替带来的不确定性以及复苏的疲弱,很难支持美元持续强势。 

本周中国A股市场涨幅前五(剔除新股)

 

002389.SZ

南洋科技

61.1607

300376.SZ

易事特

45.5577

601116.SH

三江购物

35.7596

300304.SZ

云意电气

34.4209

002059.SZ

云南旅游

33.1776

 

 

本周中国A股市场跌幅前五            

 

600379.SH

宝光股份

-25.8109

002679.SZ

福建金森

-24.5788

002110.SZ

三钢闽光

-22.2308

300491.SZ

通合科技

-20.3606

600679.SH

上海凤凰

-17.8101

 

 

本周中国全部开放式基金净值涨幅前五

 

510090.OF

建信上证社会责任ETF

7.3629

501018.OF

南方原油

4.7468

510020.OF

博时超大盘ETF

4.6025

162411.OF

华宝兴业标普油气人民币

4.5790

160216.OF

国泰大宗商品

4.2453

 

 

本周中国全部开放式基金净值跌幅前五

 

159936.OF

广发中证全指可选消费ETF

-5.5294

502023.OF

鹏华国证钢铁行业

-5.3159

510170.OF

国联安上证商品ETF

-3.7277

502053.OF

长盛中证全指证券

-3.5702

159941.OF

广发纳斯达克100ETF

-3.0062

 

 

上一篇本周策略观点20161125
下一篇中港互认基金的前世今生
扫描关注懿坤微信
极高寓于极平,至难出于至易;有意者反远,无心者自近也。
——《菜根谭》